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ETF行业配置及交易策略

行业景气变化：本期下调生猪养殖景气评级至持平。

行业配置思路：A股中期配置吸引力仍较大，逻辑在于整体估值处于历史较低区域、11月以来稳增长政策加力以及防疫优化有望推动经济在明年上半年企稳回升、12月美联储议息会议确认二阶拐点有望明年上半年迎来加息终点等。短期沪指突破3200点之后震荡整理，原因在于消化近期快速上涨积累较大涨幅、放开初期新冠感染人数快速上升的的扰动，但中期市场震荡攀升仍是主旋律。中央经济工作会议定调稳增长、扩内需，合力促高质量发展。利用短期震荡优化布局，行业配置建议关注大消费、地产链、安全发展等。本期建议调出生猪养殖（中期景气度下行风险增大），调入食品饮料（受益中期消费复苏，利用短期回调布局），继续持有医药、半导体、家电、银行、光伏。

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本周行业景气度变化总览

申万一级行业指数估值分位：

风险提示：国内经济复苏不及预期、通胀超预期上行、海内外货币政策超预期收紧等。

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